皇后广场原名中央广场,随著1880年代的
填海而产生,原本是一块空地。1897年,为纪念
英国女皇
维多利亚60周年的庆典,香港政府铸造了一座女皇的铜像,并安置於中央广场,而广场亦改名为皇后像广场。称为皇后像而不是女皇像,是因为早年香港一律将女皇误以为是皇后,例如
皇后大道。
早期广场为草地,中央有一条获利街贯穿。1906年,为表扬身为
汇丰银行总经理的银行家昃臣对香港经济的贡献,亦把他的铜像安放至皇后像广场。1923年,广场旁竖立了一座抗战胜利纪念碑,以纪念在
第一次世界大战中阵亡的英军。当时广场还有英皇爱德华七世及皇后雅丽珊、英皇
乔治五世及其皇后玛丽的铜像。
香港日治时期,皇后像广场中的女皇铜像被日军运往
日本,准备熔掉成为制造武器的原料。原址则竖立了一个石碑,宣告香港已经被日本占领。
第二次世界大战结束後,女皇铜像获得归还,但放置铜像的位置於1940年代末期计划进行遮打道的扩阔工程。适逢位於
铜锣湾的
维多利亚公园於1951年开始兴建,女皇铜像改为放置於公园内,而公园亦以「维多利亚」来命名。而原址则只剩下昃臣的铜像。由於皇后像广场的英文名称是Statue Square,直译为「铜像广场」,因此很多外地人士误以为皇后像广场是因昃臣的铜像而得名。